國際金融情勢近期發展 / 民主進步黨

2008-10-27

國際金融情勢近期發展

〈參考資料〉

國際金融情勢近期發展

政策會2008.10.24

一、金融風暴

2007年8月發生的美國次級房貸危機，戳破信貸市場過去幾年過度膨脹的泡沫，引發全球性金融風暴。究其因可追溯至2001年網路泡沫破滅後，美國聯準會採取過度寬鬆的貨幣政策，因而創造了有利於衍生性金融商品蓬勃發展的環境，金融業在此期間出現空前未有的轉變，而金融監理方面卻大部分沿襲過去業者自律的制度，並未與時俱進。

2004年6月起，美國景氣復甦，貨幣政策轉向，聯準會連續17次調升利率，聯邦基金利率從1.0％提高到2006年6月的5.25％，對房貸市場造成嚴重衝擊。美國房市泡沫破滅，開始向下修正而產生骨牌效應，成為次級房貸地雷的引爆點。

2008年9月，美國兩大房屋抵押貸款機構－房利美（聯邦全國抵押貸款協會）和房地美（聯邦住房抵押貸款公司），因房貸品質急遽下降而產生嚴重的虧損，引發市場信心危機，美國財政部被迫出面接管。隨後美林證券爆發財務危機、雷曼兄弟破產、AIG緊急向聯準會申請融資850億美元，次級房貸風暴的負面效應持續發酵，並蔓延至歐陸國家，包括英國、比利時、德國、冰島等國，形成全球性的金融危機，目前影響的層面已逐漸擴及實質經濟。

二、歐美經濟前景惡化

美國聯準會主席柏南奇於10月6日在華盛頓國家企業經濟協會（NABE）指出，有鑑於信貸緊縮，成長展望及通膨降溫等變化，決策部門正重新評估目前的貨幣政策，暗示今年4月以來維持不變的利率政策即將下調。根據NABE調查，69%受訪的經濟學者認為美國經濟已經或將在2008年底之前步入衰退，比5月的調查增加13％。

歐洲央行總裁Trichet也指出，因美國及歐洲的銀行陷入危機，以及歐元區經濟成長前景迅速惡化，調降利率的適當時機已經來到。

全球景氣衰退，國際主要預測機構包括Global Insight、經濟學人及IMF均紛紛大幅向下修正明年全球經濟成長的預測，調降0.4%-0.9%。

三、四小龍近況

◎ 台灣

截至10/23為止，520以來台灣股市下跌49％，市值縮水11.5兆元新台幣，將近等於一年的國民生產毛額。主計處最新公布的統計數據顯示，全球景氣衰退對台灣的衝擊已逐漸浮現。

l 失業惡化：9月份的失業率達4.27％，較八月份升高0.13％，增幅為31年以來同期最高，失業率已連續5個月上揚，受失業波及的家庭人口數達96萬人。1-9月大學以上平均失業率達4.65％，創歷年新高。

l 實質薪資負成長：今年1-8月的實質經常性薪資減少3.01％，創下九年以來新低。

l 民間消費急凍：9月份的批發、零售及餐飲的營業額負成長5.06％，7年以來最低，其中零售業已連續4個衰退。

l 中小企業貸款比例降低：自今年6月起，本國銀行對中小企業放款比例已連續3月下降，從42％減少至40％。

◎ 香港

香港的股市及房市在2008年已相繼下跌47%及20%，財政司司長曾俊華強調，現在只是金融海嘯的前奏，真正風暴未到。專家指出，香港目前主要面臨五大風險，資金缺乏流動性、房市下跌、中小企業貸款困境、銀行資產素質下降，以及財政赤字升高。

 另根據《南華早報》報導，香港工業總會主席陳鎮仁表示，隨著全球金融危機對實體經濟的影響不斷加大，經濟衰退將持續一段時間，預計在農曆新年前1/4的香港中小企業將會破產，珠江三角洲地區在未來三個月將有至多250萬人失業。